はじめに

タームシートは、スタートアップ投資において最も重要な要素の1つです。しかし、それが何であるかご存知でしょうか？まあ、ベッドのシーツではありません。タームシートは、投資案件の条件をまとめた法的文書です。なぜ新興企業にとって重要なのでしょうか？タームシートには、 投資額、会社の評価、役員席、希釈防止措置など、重要な情報が記載されているからです。タームシートは、両者が事前に交渉し、期待値を理解するのに役立ちます。タームシートには、投資案件の必要な詳細がすべて含まれており、両者が理解し合意する必要がある。それでは、シートベルトを締めて、タームシートの世界に飛び込んでみましょう。

タームシートの主な構成要素

それでは、スタートアップの創業者が知っておくべきタームシートの重要な要素についてお話します。

株式保有率と会社の評価額

まず、株式保有率と会社の評価額です。ここでは、投資家が会社の何％を所有し、どの程度の評価額とするかを決定します。投資家にとって魅力的な取引となるよう、過剰に株式を提供することのバランスを取ることが重要です。

投資額と資金調達の種類

次に、投資額と資金調達の種類です。　株式、転換社債、SAFEノートなど、新興企業が受け取る資金の額と形態を明確に定義する。こうすることで、将来的な混乱を防ぐことができます。

清算と出口戦略

次に、清算と出口戦略です。このセクションでは、買収などの清算イベントが発生した場合に何が起こるのか、また、両者が確実に保護されるために取るべき措置について概説します。

取締役会の席と支配権のセクションも重要です。誰が取締役会に座ることができ、誰が重要な決定をコントロールできるのか。潜在的なコンフリクトを避けるため、これを明確にする必要があります。

希釈防止策

最後に、希釈防止策です。この条項は、将来の資金調達ラウンドの際に、投資家の所有比率を保護するためのものです。投資家の出資比率が低下することを避けるために、この条項を盛り込むことが不可欠です。

全体として、よく練られたタームシートは、投資家と新興企業との間の将来の紛争を防ぐのに役立ちます。創業者としては、これらの重要な要素に注意を払い、タームシートが両者を平等に保護するように交渉することを心がけてください。

タームシート活用のメリット

あなたは、ビジネスのための資金を確保しようとしているスタートアップの創業者です。ピッチの準備も整い、財務予測も整理され、準備は万端です。しかし、タームシートの作成について考えたことはありますか？ここでは、タームシートを使用する最大の利点を紹介します：

メリット１

スタートアップと投資家の双方が同じ見解を持つことを保証することです。タームシートには、資金調達額、評価額、出資比率など、投資に関する主要な条件が記載されています。このように明確にしておくことで、後々のサプライズや誤解を避けることができます。

メリット２

よく練られたタームシートは、両当事者を保護します。各当事者の権利と責任を概説し、紛争や誤解、費用のかかる法廷闘争を防ぐのに役立ちます。第三に、タームシートは投資プロセスをスピードアップさせます。両者が主要な条件に合意すれば、法的な文書の作成がより迅速に行えるようになります。最後に、タームシートは交渉やデューデリジェンスに役立つ。タームシートは、投資に関する具体的な条件について議論し、交渉するための枠組みを両者に提供するものである。また、投資家が投資前に行う法的、財務的、その他のデューデリジェンスの基礎となります。

ですから、次の資金調達ラウンドに飛び込む前に、必ずタームシートを作成してください。そうすることで、時間やお金、そして将来の頭痛の種を減らすことができるかもしれません。

よくある失敗を防ぐために

新興企業が投資を求める際に作成しなければならない悪名高い書類で、誰も扱いたくないが、誰もが扱わなければならない書類である。タームシートは面倒に思えるかもしれませんが、スタートアップ企業にとっては、自社と投資家を守るために欠かせないものです。しかし、多くの新興企業がタームシートの作成時によくある間違いを犯し、悲惨な結果につながることがあります。

まず、法的アドバイスを求めないことは大きな間違いです。つまり、誰が弁護士を必要とするのでしょうか？という声が聞こえてきそうですが、スタートアップ企業には必要です。弁護士にタームシートをレビューしてもらい、すべての条項や条件が合法的で拘束力があることを確認することが重要です。そうでなければ、将来的に法的トラブルに巻き込まれる可能性があります。

次に、バリュエーションを重視しすぎるのも間違いです。確かにバリュエーションは不可欠ですが、それだけが考慮すべき要素ではありません。議決権や取締役会のコントロールなど、会社の意思決定に影響を与えるガバナンスの問題にも注意を払う必要があります。

ガバナンスの問題といえば、それをないがしろにすることも避けるべき過ちです。ガバナンス条項は、投資家が会社の意思決定プロセスにおいて発言権を持つことを保証するものです。この条項がなければ、投資家は自分たちが無力で、スタートアップの気まぐれに翻弄されることになりかねません。

最後に、希薄化防止策を盛り込まないことも、コストのかかる過ちです。希薄化防止条項とは、将来、会社が株式を追加発行して希薄化が生じた場合に、投資家が補償を受けられるようにするものです。希薄化防止策がなければ、投資家の出資比率が低下し、リターンの減少につながる可能性があります。

まとめると、新興企業がタームシートを作成する際に避けなければならない、いくつかの一般的な間違いがあります。法的アドバイスを求めることから希薄化防止策を盛り込むことまで、新興企業は自身と投資家を守るために細部にまで注意を払わなければならない。

タームシートの交渉

次に交渉の段階です。しかし、心配は無用です、戦いになることはありません。市場の標準を理解することが重要です - リサーチを行い、あなたの業界では何が普通なのかを調べてください。

もちろん、あなたは自分のスタートアップにとってベストなものを求めていますが、自分のエゴに邪魔されないようにしましょう。自分の興味に優先順位をつけ、妥協することも厭わない。そして、透明で正直であってください。そうすることで、将来的に頭痛の種を減らすことができるはずです。

最後に、多少の余裕を持つことを恐れないでください。物事が常に計画通りに進むとは限らないことを忘れないでください。柔軟性が交渉の鍵になります。これらのヒントを心に留めておけば、公正で公平なタームシートを手に入れることができるはずです。

結論

スタートアップ投資におけるタームシートについて、このブログの最後までお読みいただけました！ここまでで、タームシートの重要性と、交渉やデューデリジェンスにおいてスタートアップにどのように役立つかを理解していただけたと思います。

タームシートを作成する際には、自分の利益に優先順位をつけ、法的アドバイスを求めることを忘れないでください。バリュエーションやガバナンスの問題ばかりに目を向けず、必ず希釈防止策を盛り込むこと。

まとめると、タームシートは、すべての関係者が同じページにいることを確認し、投資家と新興企業の両方を保護し、投資プロセスを加速させることで、新興企業投資において重要な役割を果たす。ですから、次に投資家に自分のスタートアップを売り込む準備ができたら、きちんと作成されたタームシートを手元に置いておくことをお勧めします。

そして、スタートアップの世界で成功するために、自信を持って交渉に臨んでください！